Используя данные баланса организации (на конец отчетного периода необходимо выявить вероятность банкротства организации. Необходимые расчеты сведены в табличную форму (табл. 2.9).
Таблица 2.9. Показатели вероятности банкротства по Z-Альтману
Показатель Характеристика и расчет 2006 2007 Отклонение
1. Доля оборотного капитала в активах организации (Z1) (Текущие активы - текущие обязательства)/Все активы 0,18 0,14 -0,04
2. Доля нераспределенной прибыли в активах организации (рентабельность активов), Z2 Нераспределенная прибыль/Все активы 0,16 0,15 -0,01
3. Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к активам организации, Z3 Прибыль до уплаты процентов и налогов/Все активы 0,01 0,01 0
4. Отношение рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций к пассивам организации, Z4 Рыночная стоимость обыкновенных и привилегированных акций / Все активы 0,0003 0,0003 -0,00002
Отношение объема продаж к активам, Z5 Объем реализации / Все активы 1,05 0,21 -0,83
Проведем расчет общего показателя Z для ООО «Денвер-МК».
Z (2006) = 1,53;
Z (2007) = 0,60.
Следовательно, в 2006 году вероятность наступления банкротства очень высокая, а в 2007 году ситуация ухудшилась.
Проведем анализ финансового состояния организации по показателям Бивера, данные расчетов приведены в таблице 2.9.
Таблица 2.9. Диагностика банкротства по Биверу
Показатель Характеристика и расчет 2006 2007 Отклонение
Коэффициент Бивера (Чистая прибыль+амортизация)/(Долгосрочные + краткосрочные обязательства) 0,0001 0,001 0,001
Финансовый леверидж (Долгосрочные + краткосрочные обязательства)/Активы 0,64 0,66 0,02
Рентабельность активов Чистая прибыль/Активы 0,001 0,0004 0,00
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом (Собственный капитал-Внеоборотные активы)/Активы -0,2506 -0,2398 0,01085
Коэффициент покрытия Оборотные активы/Краткосрочные обязательства 4,95 1,50 -3,45
Таким образом, в 2006 году ООО «Денвер-МК» относится к группе банкротства 2 (табл. 2.10).
Таблица 2.10. Определение группы банкротства
Показатель 2006 2007 Группа 2006 Группа 1 кв. 2007
Коэффициент Бивера 0,0001 0,001 Через 5 лет Через 5 лет
Финансовый леверидж 0,64 0,66 Через год Через год
Рентабельность активов 0,001 0,0004 Через 5 лет Через 5 лет
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом -0,2506 -0,2398 Через год Через год
Коэффициент покрытия 4,95 1,50 Отсутствует Отсутствует
Данный метод позволяет использовать мультипликативный анализ для выбора четырех из 19 самых известных финансовых показателей, которые; наибольшим образом различаются для успешно действующих предприятий.
Модель Спрингейта Z=l,03A+3,07B+0,66C+0,4D, результаты расчетов приведены в таблице 2.11.
Таблица 2.11. Прогнозирование вероятности банкротства на основе Г. Спрннгейта ООО «Денвер-МК»
Показатель Характеристика и расчет 2006 2007 Отклонение
А Собственные оборотные средства/Всего активов -0,250618 -0,23977 0,01
В Прибыль от продаж/Всего активов 0,028871 0,0163039 -0,01
С Прибыль от продаж/Текущие обязательства 0,142989 0,0584147 -0,08
D Оборот/Всего активов 1,045112 0,2141246 -0,83
Z 0,342915 -0,072707 -0,42
Критическое значение Z для данной модели равно 0,862, т.е. для данного предприятия Z Модели Спрингейта на начало периода составляет -034, а на конец периода — - 0,7, что ещё раз подтверждает нестабильное финансовое положение и вероятность наступления банкротства очень высока.
Данный метод рейтинговой оценки финансового состояния организации предложенный для экспресс-анализа российских предприятии (Сайфулиным Р.С. и Кадыковым Г.Г.) сводится к определению рейтингового числа R:
R=2 *Ко+0,1Кт.л.+0,08Ки+0,45Км+Кпр, где:
Ко - коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко>0,1); К-т.л. - коэффициент текущей ликвидности (Кт,л >2);
Ки - интенсивность оборота авансируемого капитала [(объем реализации продукции)/ (основные и оборотные средства)]
Км - коэффициент менеджмента [(прибыль от реализации)/(выручка от реализации)] (Км>0,445);
КПР — рентабельность собственного капитала [(прибыль от продаж)/(собственный капитал)] (Кпр>0,2).
Результаты расчетов приведены в табл. 2.12.
Таблица 2.12. Рейтинговая оценка финансового состояния
Показатель Характеристика и расчет 2006 2007 Отклонение
Коэффициент текущей ликвидности К1=стр. 290/(стр. 690-630-640-650) 2,18 1,64 -0,54
Коэффициент обеспеченности собственными средствами К2=(стр. 490-190)/стр. 290 -0,65 -0,57 0,08
Интенсивность оборота авансируемого капитала Объем реализации/Основные и оборотные средства 1,06 0,14 -0,92
Коэффициент менеджмента Прибыль от реализации/Выручка от реализации 0,03 0,08 0,05
Рентабельность собственного капитала Прибыль от продаж/Собственный капитал 0,08 0,05 -0,03
Рейтинговое значение в 2005 году составляет -0,91, а в 1 квартале 2006 года - -0,89, что ниже нуля и является отрицательным для финансового состояния предприятия.
На основе данных баланса анализируемой организации рассчитываются показатели ее рыночной устойчивости (табл. 2.13).
Таблица 2.13. Показатели финансовой устойчивости ООО «Денвер-МК»
Показатель 2006 2007 Отклонение
Коэффициент капитализации (U1) 1,75 1,94 0,19
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2) -0,65 -0,57 0,08
Коэффициент общей финансовой независимости (U3) 0,36 0,34 -0,02
Коэффициент финансирования (U4) 0,57 0,52 -0,06
Коэффициент финансовой устойчивости (U5) 0,80 0,72 -0,08
Коэффициент финансовой независимости в формировании запасов (U6) -1,11 -0,89 0,22
На основе расчетов сопоставим фактические значения показателей с ограничениями.
Коэффициент капитализации должен быть менее 1, тем не менее, на предприятия наблюдается рост данного показателя, что отрицательно показывает повышение заемного капитала на финансовое состояние.
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования имеет отрицательное значение, коэффициент общей финансовой независимости менее 0,6, причем в анализируемом периоде имеет тенденции к снижению. Коэффициент финансирования снизился на 0,06, и менее 1, коэффициент финансовой устойчивости снизился на 0,08, и если в 2005 году соответствовал нормативному значению, то в начале 2006 году менее нормального ограничения.
По данным исходного баланса организации построим уплотненный сравнительный аналитический баланс, полезный тем, что сводит воедино и систематизирует расчеты (табл. 2.14).
Таблица 2.14. Сравнительный аналитический баланс
Наименование статей и разделов Коды строк Абсолютные величины Относительные величины, %
2006 2007 Изменение 2006 2007 Изменение
I. Внеоборотные активы
1.1. Основные средства 120 289 381 292 411 3 030 59,93 56,61 -3,32
1.2. Нематериальные активы 110 0 0 0 0 0 0,00
1.3. Прочие внеоборотные средства 130+131+135+140+145+150 7 376 7 376 0 1,53 1,43 -0,10
Итого по разделу I (иммобилизованные средства) 190 296 757 299 787 3 030 61,46 58,04 -3,42
II. Оборотные активы
2.1. Запасы 210+220 109 147 139 759 30 612 22,60 27,06 4,45
2.2. Дебиторская задолженность (платежи после 12 месяцев) 230 0 0 0 0,00 0,00 0,00
2.3. Дебиторская задолженность (платежи до 12 месяцев) 240 76 961 76 242 -719 15,94 14,76 -1,18
2.4. Краткосрочные финансовые вложения 250 0 0 0 0,00 0,00 0,00
2.5. Денежные средства 260 5 715 710 0,00 0,14 0,14
Наиболее ликвидные активы 250+260 5 715 710 0,00 0,14 0,14
Итого по разделу II (мобильные оборотные средства) 290 186 113 216 716 30 603 38,54 41,96 3,42
Стоимость активов 300 482 870 516 503 33 633 100 100 0,00
III. Капитал и резервы
3.1. Уставный капитал 410 142 142 0 0,03 0,03 0,00
3.2. Добавочный и резервный капитал 420+430 96 365 96 365 0 19,96 18,66 -1,30
3.4. Нераспределенная прибыль 470 79 234 79 438 204 16,41 15,38 -1,03
Итого по разделу III (собственные средства организации) 490 175 741 175 945 204 36,40 34,06 -2,33
IV. Долгосрочные пассивы 590 209 632 196 399 -13 233 43,41 38,02 -5,39
V. Краткосрочные пассивы 0,00
5.1. Заемные средства 610 36 067 82 521 46 454 7,47 15,98 8,51
5.2. Кредиторская задолженность 620 49 401 49 610 209 10,23 9,60 -0,63
5.3. Прочие пассивы 630-640+650+660+670 12 029 12 028 -1 2,49 2,33 -0,16
Итого по разделу V 690 97 497 144 159 46 662 20,19 27,91 7,72
Всего заемных средств 590+690 307 129 340 558 33 429 63,60 65,94 2,33
Итог баланса 700 482 870 516 503 33 633 100,00 100,00 0,00
Рабочий капитал 290-690 88 616 72 557 -16 059 18,35 14,05 -4,30
Собственные средства в обороте 490-190 -121 016 -123 842 -2 826 0,00
Валюта баланса в анализируемом периоде возросла на 33 633 тыс. руб., наибольший рост наблюдался в активах по статье «Запасы», что требует более детального анализа по данным синтетического и аналитического учета для оценки их ликвидности. Наблюдается рост заемных средств, что может отрицательно сказаться на финансовой устойчивости предприятия.
Темп роста валюты баланса свидетельствует об увеличении организацией хозяйственного оборота опережает темп инфляции. Темп прироста оборотных активов опережает темп прироста внеоборотных активов. Собственный капитал организации превышает заемный и темп его прироста выше темпа прироста заемного.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
